怎么才能杠杆炒股

　　佰维存储5月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月29日接受115家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司在各领域客户层面有哪些突破？

　　答：2024年，公司在手机领域实现了一线手机客户的历史性突破；在PC领域，实现了全球头部PC客户预装市场突破；在服务器领域，公司产品通过中国移动（600941）AVAP测试、20余家CPU平台和OEM厂商的互认证测试，并已通过多家互联网厂商的审厂；在手机、PC外的AI新兴端侧领域，公司产品已进入Meta、Rokid、雷鸟创新等国内外知名AI/AR眼镜厂商，Google、小天才、小米等国内外知名智能穿戴厂商的供应链体系；在AI学习机、翻译机领域与头部客户合作紧密；在智能汽车领域，公司历史性进入了多家国内头部车企供应体系，产品覆盖智能座舱、自动驾驶等领域。此外，公司积极拓展具身智能领域头部客户。以上各领域的业务进展，推动公司2024年业务的成长，也为2025年及以后公司业务的长期成长打下了坚实的基础。

　　问：公司怎么看待毛利率变化？当前的存货和备货策略是怎样的？

　　答：公司毛利率变动受产品结构、上游原材料供应情况、存储市场需求波动、市场竞争格局变化等因素综合影响。受存储市场波动影响，公司短期毛利率承压，公司当前盈利水平符合行业整体趋势。公司在AI端侧和智能汽车领域的毛利率较高，随着客户订单的逐步放量，将会有效提升公司盈利能力，预计2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%。从长期来看，存储市场国产化率较低，国产化率的提升为公司营收增长提供了广阔的空间；公司持续加强研发投入，新产品的开发和技术能力的提升有望进一步助推公司营收和利润的增长；全球化的布局和自有品牌建设也将提升公司长期的营收和盈利水平。此外，公司较为齐全的产业链布局将在中长期提升公司的价值量占比，继而提升毛利率水平。在备货策略上，2024年以来，公司采取较为中性的备货策略，以销定采。截至2025年一季度末，公司存货约38.1亿元。

　　问：公司目前在智能汽车领域可以做哪些产品，解决方案竞争力如何体现？未来车规存储放量进度如何预期？

　　答：公司已经推出了车规级eMMC、LPDDR、NOR Flash等产品，可广泛应用于辅助驾驶系统、智能网联汽车、车载无人机及其他高端智能设备，为智能车机和智能驾驶技术的创新与发展提供了强有力的数据存储支持。公司在车规级嵌入式存储领域具备显著技术优势，能够提供采用佰维自研主控芯片的全国产化方案，进一步增强了产品的自主可控性与技术竞争力，并通过自有先进封装和测试制造体系，严格控制生产工艺，确保产品能够在极端环境下稳定运行，满足车规标准。同时，公司能够为不同客户提供量身定制的存储解决方案，进一步巩固了在车规细分市场中的竞争优势，并确保在不断变化的市场环境中始终保持技术领先地位。在车规领域，公司产品已在国内头部车企及其Tier1供应商量产。未来公司将不断扩展车规存储品类，提升产品市占率。

　　问：公司晶圆级先进封测项目的最新进展如何？公司能够提供整套的存储+先进封装测试综合解决方案有哪些优势？

　　答：公司晶圆级先进封测项目正在建设中，预计将于2025年下半年投产。公司通过“高性能存储+晶圆级封测”的垂直整合能力，构建差异化竞争优势：1）技术协同：存储芯片研发与封测技术形成双向赋能，可针对客户需求定制产品方案，缩短产品开发周期；2）客户协同：存储+先进封测服务在AI端侧、自动驾驶等领域客户重合，形成业务闭环；3）价值提升：公司的服务模式，相较于提供单一的存储解决方案或者先进封测服务，具备综合的竞争力；公司提供的综合解决方案的价值量相比单独的先进封测服务，具有显著的放大效应。

　　问：公司在端侧AI的收入增长很快，公司对未来在AI端侧业务发展和收入有什么预期？公司与Meta的合作如何展望？

　　答：公司在AI端侧存储拥有较强的竞争力，主要得益于研发封测一体化布局，公司在主控芯片设计、解决方案研发和先进封测等领域的技术能力行业领先，可为AI端侧产品提供低功耗、高性能、小尺寸、大容量的存储解决方案。2024年，公司AI新兴端侧业务收入超过10亿元，同比增长约294%，包括AI眼镜、智能手表、学习机和翻译机等多个新兴领域。其中，AI眼镜领域表现尤为突出，公司已成为Meta等全球头部品牌的核心供应商。展望2025年，公司AI端侧业务仍将保持高增长态势，公司将进一步深化与Meta等品牌的合作，预计2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%。随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，将推动公司智能穿戴存储业务的持续增长。

　　问：公司主控芯片最新的产品规划及出货情况如何？公司自研主控如何赋能公司存储产品？

　　答：公司首颗主控芯片SP1800 eMMC 5.1实现多项国产突破，已成功量产，性能优异，目前已送样国内某头部客户，实测关键指标性能和功耗满足客户需求。在智能穿戴应用方面，SP1800在性能和功耗方面进行了优化，并可实现定制化调整，其解决方案受核心客户认可；在手机应用方面，SP1800支持TLC及QLC颗粒，迎合手机存储QLC替代趋势，其解决方案将于2025年量产；在车规应用方面，SP1800提供端到端数据保护，适合车规宽温应用场景，其解决方案受核心客户认可。同时，公司正在开发UFS（SP9300）国产自研主控，将采用业界领先的架构设计，提升公司在AI手机、AI穿戴、AI智驾等领域的高端存储解决方案的产品竞争力。

　　问：公司在哪些一线手机客户实现了历史性突破？怎么看待今年手机存储业务的趋势？AI手机会给公司手机存储业务带来多大的增长？

　　答：在手机领域，公司已进入OPPO、传音控股、摩托罗拉、HMD、ZTE等客户。2025年，公司在手机业务上将与更多的一线手机客户展开合作，并提升在已有客户的渗透率。随着AI大模型的广泛应用，目前已有不少手机厂商开始调整其旗舰产品的内存配置，旗舰级内存近两年从4GB快速提升到12GB，高端机型的闪存容量基本进入512GB及TB时代。随着AI大模型对手机存储配置的升级，公司有望受益于其增长，公司面向AI手机已推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品。

　　问：公司2025年在业务、生产、研发等方面有哪些规划？

　　答：在业务方面，公司将聚焦主流市场、突破一线客户。除AI端侧深化布局外，公司将持续为嵌入式、PC、工车规、企业级等主流应用市场提供高性能、创新性存储解决方案，通过大客户和市占率的突破，实现经营业绩的稳健增长。在技术研发方面，公司将持续推动第一款自研主控在端侧应用的落地，并推进下一代主控芯片的研发。公司的测试设备将对内高水平服务自有产线的测试环节，并且对外开拓市场。在生产制造方面，公司将加速存储器封测的产能扩张，支撑业务高速增长；同时，公司在建的晶圆级先进封测项目预计将于今年下半年投产，正式为客户提供整套的存储+先进封测综合解决方案;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东兴基金管理有限公司基金公司张胡学东方阿尔法基金管理有限公司基金公司梁少文中邮创业基金管理股份有限公司基金公司周楠国融基金管理有限公司基金公司陈晓晨天弘基金管理有限公司基金公司张磊太平基金管理有限公司基金公司王达婷易米基金管理有限公司基金公司魏鑫汇添富基金管理股份有限公司基金公司马磊湖南迪策润通私募基金管理有限公司基金公司杨光苏州高新私募基金管理有限公司基金公司吴钟慧诺安基金基金公司王浩然鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金公司蒋睿鹏扬基金管理有限公司基金公司邓彬彬CMS招商证券证券公司姜超上海证券有限责任公司证券公司李想、梁瑞、颜枫东亚前海证券有限责任公司证券公司王勇东北证券股份有限公司证券公司尚靖、张禹东吴证券股份有限公司证券公司谢文嘉、金晶东方证券股份有限公司证券公司朱茜东方财富证券股份有限公司证券公司姜倩慧、梁英钰东海证券股份有限公司证券公司方霁东莞证券股份有限公司证券公司罗嘉豪中信建投证券股份有限公司证券公司章合坤中信证券股份有限公司证券公司程子盈中原证券股份有限公司证券公司邹臣中国国际金融股份有限公司证券公司徐悦之中国银河证券股份有限公司证券公司钱德胜中泰证券证券公司丁贝渝中泰证券股份有限公司证券公司冯光亮、李硕文中银国际证券股份有限公司证券公司李圣宣光大证券股份有限公司证券公司潘亘扬兴业证券股份有限公司证券公司张元默华创证券有限责任公司证券公司张雅轩华泰证券股份有限公司证券公司张皓怡、林文富、王心怡、谢春生、黄礼悦华源证券股份有限公司证券公司何理华西证券股份有限公司证券公司卜灿华华金证券股份有限公司证券公司吴家欢、宋鹏、王海维国信证券股份有限公司证券公司叶子国元证券股份有限公司证券公司沈晓涵国泰海通证券股份有限公司证券公司郦奕滢国海证券股份有限公司证券公司高力洋国联证券股份有限公司证券公司王海国金证券股份有限公司证券公司樊志远天风证券股份有限公司证券公司张雯、骆奕扬太平洋证券股份有限公司证券公司李珏晗山西证券股份有限公司证券公司张天、田发祥、董雯丹、高宇洋广发证券股份有限公司证券公司李佳蔚开源证券股份有限公司证券公司罗通招商证券股份有限公司证券公司谌薇民生证券股份有限公司证券公司张文雨浙商证券股份有限公司证券公司梁艺、王凌涛瑞银证券有限责任公司证券公司俞佳、赖咏惟甬兴证券有限公司证券公司陈宇哲第一上海证券证券公司黄晨财通证券股份有限公司证券公司张益敏长城证券股份有限公司证券公司周安琪长江证券股份有限公司证券公司孟星上海兆顺私募基金管理有限公司阳光私募机构窦林竹、钱之皓上海处厚私募基金管理有限公司阳光私募机构胡瑞丽上海明河投资管理有限公司阳光私募机构姜宇帆上海盘京投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构王莉上海隆象私募基金管理有限公司阳光私募机构尹建鹏上海龙全投资管理有限公司阳光私募机构王振鹏北京鼎萨投资有限公司阳光私募机构刘寻峰广州泓阈私募证券投资基金管理有限公司阳光私募机构夏育松弘华私募基金管理有限公司阳光私募机构翟昭循远资产管理(上海)有限公司阳光私募机构田肖溪敦和资产管理有限公司阳光私募机构李乾江苏苏豪投资集团有限公司阳光私募机构马欣海南行之私募基金(有限合伙)阳光私募机构梁洁深圳前海旭鑫资产管理有限公司阳光私募机构李凌飞深圳市金之灏基金管理有限公司阳光私募机构罗燕、陈飞云深圳纽富斯投资管理有限公司阳光私募机构詹础福建豪山资产管理有限公司阳光私募机构蔡再行中汇人寿保险股份有限公司保险公司李勇钢华安财保资产管理有限责任公司保险公司李亚鑫华泰资产管理有限公司保险公司张叶萌、郑金镇昆仑健康保险股份有限公司保险公司周志鹏中欧基金管理有限公司QFII李帅宏利投资管理(香港)有限公司QFII廖馨上海嘉世私募基金管理有限公司其他李其东东证锦信投资管理有限公司其他莫景成丰琰投资管理(浙江自贸区)有限公司其他孙啸北京柏治投资管理有限公司其他闫克非北京橡果资产管理有限公司其他魏鑫北京黑森投资管理有限公司其他孙小东厦门圆和景明投资有限公司其他陈慧玲君和资本其他张兴泰国投聚力投资管理有限公司其他梁承昊国海创新资本投资管理有限公司其他钱海霞尚峰资本其他刘中文广东恒健资产管理有限公司其他苏宁远广州市海珠数字经济创业投资管理有限公司其他孟皓招商信诺资产管理有限公司其他刘泽宇招商证券资产管理有限公司其他李龙峰普信恒业科技发展(北京)有限公司其他胡日显沣途投资其他陈阳浙江善正资产管理有限公司其他程伟浙江菲洛资产管理有限公司其他程浩深圳价值在线信息科技股份有限公司其他颜昭钦深圳前海富喜资本管理有限公司其他刘明艳深圳前海旭辉资产管理有限公司其他王驰深圳市亚布力创新股权投资管理有限公司其他彭震深圳市興億投資管理有限公司其他梁悦芹深圳市辰禾投资有限公司其他吴超深圳首泽投资有限公司其他钱小英湖南高新纵横资产经营有限公司其他贾幻湘韶投资管理(上海)有限公司其他苏炳昆瀚川投资管理(珠海)有限公司其他胡金戈研究所其他董经纬粤民投(广州)金融投资有限公司其他彭宇豪耕霁(上海)投资管理有限公司其他黄梦可诚朴(深圳)资产管理有限公司其他乔磊青岛国信其他王玥青岛国信创新股权投资管理有限公司其他苑博

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