杠杆买股票有什么软件

　　首都在线（300846）5月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年5月6日接受21家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 首都在线确立了“一体两翼”智算转型战略转型目标，锚定人工智能产业发展新赛道，重点聚焦“智算云、计算云、IDC”三大核心业务板块，依托智能高效的云端算力服务，凭借自身全球互联、异构池化、统一调度等核心能力，通过资源整合与技术升级，全力构建智能化算力服务生态。 2025年第一季度，面对全球经济波动带来的不确定性因素影响，市场整体承压。公司主动战略性优化业务结构，审慎缩减部分低毛利业务，全力提升整体盈利水平。尽管一季度整体营收因策略调整有所收缩，但智算业务依然逆势上扬。更值得关注的是，公司盈利能力持续改善，继2024年毛利率水平触底反弹后，2025年一季度延续增长态势，经营质量稳步提升，展现出良好的发展韧性与战略调整成效。 未来，我们进一步清晰了首都在线的战略架构和发展方向。 继续专注于“一体两翼”智算战略，围绕“一云多模、一云多池、一云多芯”有序推进各项业务，我们相信，坚定持续的战略，将驱动首都在线业绩继续稳健增长。 投资者提出的问题及公司回复情况

　　问：五一期间，海外云厂商发布业绩基本均超预期，体现了云厂商的需求韧性，公司如何看待DeepSeeK对国内下游需求带来的边际变化影响？如何展望2025年全年？

　　答：DeepSeek通过技术普惠化与生态开源化策略，有效推动国内AI需求格局从“头部集中”向“全行业渗透”转变。从市场现状来看，2025年第一季度国内智算领域尚未出现明显的爆发式增长，但积极信号已显现，基础大模型和行业模型客户的后续订单在数量与体量上均呈逐步释放态势，预计今年下半年市场需求将进入加速释放阶段。基于这一趋势，自DeepSeek引爆市场后，公司迅速动态调整年度资本开支计划，计划全年将依据客户实际需求，投入3-5亿元用于采购芯片资源。综合判断，预计2025年全年智算行业将保持较高增速。

　　问：美国H20芯片管制，对供应端市场带来扰动，请问在芯片采购价格上有没有看到明显的变化？对下游的租赁价格变化趋势如何？

　　答：美国实施芯片管制，确实给供应端市场带来了诸多不确定性。以英伟达H20芯片为例，其采购价格波动明显。市场对该芯片供应预期下降,部分持有库存的商家出现囤货惜售现象,推动价格短期内有所上扬。公司规划采购的主流芯片类型并非H20。尽管整体市场供应预期趋紧带来一定传导影响,公司目标采购芯片价格出现小幅上涨,但价格波动趋势并不显著。在租赁价格方面,2024年受市场竞争加剧、产能阶段性过剩等因素影响,整体呈现下行趋势。而随着2025年下游智算需求逐步释放、订单量持续增长,供需关系发生变化,预计今年下半年租赁价格将出现回升趋势。

　　问：国内AI企业全球化布局趋势明显，公司在全球化布局上有哪些优势？未来海外的布局规划？

　　答：公司全球布局的核心优势在于拥有全球二层传输网，目前已通过100多条海缆，实现对欧洲、美洲、东南亚等节点的覆盖，服务范围触达全球超80%的人口。凭借这一现成网络资源，在边缘算力节点布局上具备显著优势，只需将算力卡部署于数据中心，便能依托联通网络，快速为客户提供服务。2025年，公司计划进一步拓展海外市场，将目光聚焦于北美、欧洲及东南亚、中东等节点区域，这些地区不仅是欧美主要节点，也是未来人工智能算力与大模型应用的重点覆盖区域中东地区则是因其人口基数优势，成为重要潜在布局点。

　　问：从中长期看，公司海外及国内的整体规划情况如何？

　　答：海外布局：2024年，公司海外营收约3亿元，业务以CPU服务为主。中期战略聚焦海外智算市场拓展，计划增设GPU节点、深化MaaS服务布局，同时依托全球网络优势，为中国AI出海企业及海外本土人工智能企业提供算力支持。此外，公司与亚马逊达成深度合作，未来将借助其平台资源，进一步拓宽海外市场。国内发展：公司持续加码算力基础设施建设。数据中心规划上，怀来、芜湖、海南三地智算中心，总功率合计超150兆瓦;算力资源投入方面,公司计划根据下游需求情况,酌情每年投入3-5亿元用于芯片采购与建设。数据中心建设与算力投建双轮驱动,预计将为公司带来显著的经济效益增长。

　　问：据了解国内大厂出现算力不足，目前算力服务价格是否有明显的提升？

　　答：关于算力及算力服务价格的未来展望，从不同客户类型和时间维度来看呈现不同趋势：大型客户，这类大客户合作较难获得议价权。即便未来存在涨价趋势，因其强大的议价能力供应商也难以实现价格大幅提升。但其通常会签订一年甚至三年的合约，价格在合约期内相对固定；中小客户。这类客户需求更具弹性，合约期限较短，存在议价提价空间。公司采用的策略主要通过在甘肃庆阳等“东数西算”集群节点布局，与政府合作获取算力券补贴、电价优惠等政策支持降低算力成本。匹配大型客户和小型客户，以低成本资源池服务客户，并通过资源复用提升毛利。从时间维度看价格趋势。短期内，由于应用算力可能突然爆发，短期内市场存在供不应求的情况，当出现算力卡短缺时算力服务价格有上涨趋势。但从中长期角度看，从行业健康发展角度，中长期算力价格大幅上涨并不利于算力应用的广泛普及与爆发，因此预计中长期价格不会持续走高，将在市场供需调节下趋于平稳。

　　问：公司整体算力芯片规模已超2万张，公司不同类型芯片的具体数量分别是多少？

　　答：截止2025年第一季度，公司在管芯片总规模约2.1万张。其中，英伟达主流推理芯片1.1万张，占比53%；华为及英伟达训练芯片约1000张，占比5%；国产推理卡约2000张，占比10%；其他英伟达推理芯片7000张，占比32%。

　　问：公司从IDC转售模式转向部分自建核心考虑的因素是什么？

　　答：公司主要基于客户结构变化、企业自身发展需求及政策趋势三方面因素考虑。客户结构升级：公司客户群体从以中小客户为主转向中大型客户。中小客户需求零散，适合转售模式。中大型客户需求量巨大，更倾向于直接与IDC资产持有方合作，转售模式难以满足其需求，促使公司开展自建。企业发展需要：公司作为云厂商，本身具有数据中心使用需求，通过自建数据中心可以平衡资源配置，实现部分自建与部分租用相结合。自建数据中心既能发挥公司数据中心转售能力，又能将云服务器部署其中，实现服务一体化集成，降低客户成本，增强服务竞争力。政策驱动与战略布局：契合国家新质生产力和新基建发展趋势，在“东数西算”集群节点建设超大型数据中心，能获批更多能耗指标，且可享受绿电供应、政策补贴等优惠，有助于服务超大型客户，符合公司战略发展需求。

　　问：公司自建数据中心整体建设及交付进度安排？

　　答：河北怀来：项目已启动招标，计划于2025年底交付一期工程；安徽芜湖：预计今年开工建设。受当地需求增长节奏影响，建设周期较长；海南文昌：数据中心已建成，现有300个机架可立即交付，且具备快速扩容至2000个机架的能力。

　　问：公司今年推出了MaaS服务平台，很多大厂也纷纷推出MaaS服务，公司对于这部分业务的战略定位是怎样的？如何实现差异化竞争？

　　答：MaaS平台的战略定位方面，公司全面向智算转型，在GPU时代，公司不能仅停留在提供裸金属服务，必须向上延伸至MaaS服务，以满足未来客户按token计费的需求，客户行业定位主要面向小型B端客户，同时也关注个人开发者，因为技术的革命面临行业洗牌，公司通过陪伴中小客户成长，共同获得长远发展。差异化竞争方面:当前大厂在该领域尚未形成绝对垄断,市场仍有机会。公司首先服务好现有的游戏、电商、音视频等已存在AI需求的客户;同时拓展新的行业,聚焦特定行业,针对MaaS服务提供定制化解决方案并推广,实现在细分行业的深度渗透。通过构建垂直行业AI应用生态,驱动各行业智能化升级,助力千行百业释放数字生产力。 ;

　　调研参与机构详情如下：

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